私募股權基金什麼？
今天要討論到一個經常被一般投資者忽視的投資工具：私募股權基金。 說到投資有很多選擇，包括股票、債券、ETF和共同基金。 但私募股權基金具有其獨特的優勢，目前它是全球富豪和機構法人的最愛，也值得加入您的投資組合中。私募股權基金是一種另類投資，這意味著它們不是傳統的股票、債券或共同基金。
究竟什麼是私募股權基金？私募股權基金是從專業投資者（包括高淨值個人、機構投資者和退休基金等）那裡籌集的資金，通常投資於未上市公司。 私募股權基金的目標是獲得這些公司的控股權，努力改善其運營並增加其價值，然後再將其出售以獲利。
私募股權基金的規模有多大？
近年來，私募股權基金的規模和受歡迎程度迅速增長。 2021年私募基金總規模預計在9,000億美元左右，較2020年增長20%， 這種可觀的增長預計會持續升溫。
此外，私募股權基金的數量也在不斷增加，2021年增長了約17%，這些基金的平均規模約為7.9億美元， 此外超過50億美元的基金數量也有顯著成長，例如Hellman & Friedman 最近為其 X-fund 籌集了 240 億美元，超過了他們預計的 200 億美元目標。
這些數字清楚地表明私募股權基金是一個蓬勃發展的投資工具，投資者對此類投資表現出濃厚的興趣。 無論您是個人投資者還是大型機構法人，都有機會投資私募股權基金，並從這個不斷發展的投資工具獲益。
私募股權基金的六大分類
私募股權基金根據其投資項目性質和公司階段不同，大致可以分成 6 類：
1. 創投基金： 投資種子期、成長期等早期階段新創企業的基金。
2. 成長基金： 投資於成長期、擴張期等偏向後期階段企業的基金。
3. 夾層基金：投資於成熟期、公開上市前等階段的基金。
4. 併購基金： 以併購目標企業為主，通常會透過「槓桿收購 / 融資併購」或「管理層收購」，取得目標企業股權與控制權，並藉由重組改造、更換管理階層…等方式提升企業價值後，再將股權出售。
5. 重組基金： 投資於企業營運面臨困境，但仍具有長期生存能力的公司，通常是傳統行業，透過收購公司股份介入經營，協助企業重新發展後退場；重組資金通常投資已上市公司的股票。
6. 上市公司私募投資：PIPE投資於已上市公司股份的私募股權基金，以低於市價的私募方式向上市公司購買股票。
私募股權基金和共同基金的區別
| 私募股權基金 | 共同基金 |
投資標的 | 主要以未上市公司為投資標的，投資目的是獲取公司的控制權 | 投資於股票、債券和其他次級市場 |
投資人 | 由於更高的風險和較高的投資金額要求，通常僅適用於合格投資者 | 對一般投資人開放 |
流動性 | 投資流動性差，持有期較長，通常為 5-10 年 | 投資更具流動性，可以每天買賣 |
基金費用 | 費用普遍較高，包括管理費和附帶權益 | 普遍較低的費用，包括管理費和費用比率 |
回報/風險 | 通常提供更高的潛在回報，但風險更高 | 通常提供較低的潛在回報和較低的風險 |
投資門檻 | 投資需要廣泛的盡職調查和對公司和行業的透徹了解 | 由於共同基金由專業的投資組合經理管理，因此投資需要的盡職調查較少 |
私募股權基金的退場機制與投資回報
私募股權基金通常以提供優異的投資回報而聞名。 這主要是因為他們有能力識別股價被低估的公司並以較低估值收購它們，目的是將它們轉變為有利可圖的企業。私募股權基金的回報可分為兩部分：已實現收益和未實現收益。 已實現收益是私募股權基金出售其擁有的公司的股份時獲得的利潤，而未實現收益是指尚未出售的公司價值的增加。
私募股權基金的出場方式是決定其整體投資回報率的關鍵。 最常見的出場方式是公開發行(IPO)、併購和二次收購。公開發行是通過將其股票在證券交易所掛牌上市，而併購 (M&A) 涉及將公司出售給另一家企業。 當私募股權基金將其擁有的公司出售給另一家私募股權公司時，就是所謂的二級收購。
研究表明，併購私募股權基金在回報方面歷來優於其他類型的私募股權基金，併購型私募股權基金在 1998 年至 2018 年間的平均年回報率為25-30%，而所有私募股權基金的年均回報率為 20-25%。
結論
私募股權基金因其高回報潛力而成為許多機構投資者最喜歡的投資選擇。 主權基金、退休基金、校務基金和上市櫃公司是私募股權基金的主要投資者。 Preqin的數據顯示，截至2020年，主權基金佔管理的私募股權資產總額的12%，而退休基金和校務基金分別佔20%和8%。
考慮到私募股權多年來產生的誘人回報，這一趨勢並不令人意外。 根據貝恩公司的一項研究，私募股權基金在過去十年中平均每年跑贏公開市場 4.4%。 此外，私募股權基金往往具有更長的投資期限，使他們能夠專注於其投資組合公司的長期增長和盈利能力。
機構投資者對私募股權投資的偏好也體現在其投資策略上。 眾所周知，主權基金投資於涉及超過 100 億美元的大型交易。 與此同時，退休基金往往投資於專注於收購中型規模公司的基金，這些公司可能比大公司獲得更高的回報。
總之，私募股權的高回報潛力使其成為主權基金、退休基金、校務基金和上市櫃公司等機構投資者的熱門投資選擇。 隨著私募股權基金繼續產生強勁回報並跑贏公開市場，預計這一趨勢將持續下去
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